中国优发国际石油这家公司留给投资者的更多的是“问君愁”

优发国际股票中石油现价（中石油A股）2

文/陈傲

编辑/庞丹

优发国际中石油留给投资者的公司更多是“问你有多担心，就像中石油的一个满仓”，但巴菲特投资生涯中有一个经典案例也与中石油有关，那就是2003年，他投资约5亿美元以6港元左右买入中石油H股，2007年以1港元左右卖出3.5，盈利7倍多。据巴菲特自己介绍，2002年他只看了中石油的年报，没有征求别人的意见，没有做尽职调查，决定大举收购。当时，他认为这家公司价值 1000 亿美元，但市值只有 350 亿美元。 16年后的今天，虽然中石油H股股价3.8港元，但似乎已经到了巴菲特的买入区间。

估值进入巴菲特的买入区

你为什么这么说？事实上，巴菲特当年所说的1000亿美元的答案就在年报中。中国石油的年报每年都会披露“贴现未来净现金流量的标准化计量”。大致意思是现有储量全部开发出来，按照原油销售的当前实现价格计算，扣除必要的成本、费用、税金，形成一套未来现金流，然后按折现率折现。 10%。净值。如果在这个净值下，没有更多的新储备，投资者的长期回报是10%。这个概念类似于保险公司的内含价值。一家石油公司花很多钱钻一口井。在接下来的几年里，在不增加太多投资的情况下，将继续贡献利润或产生亏损。如果只用账面价值来评价资产的价值，并不能反映不同矿山因资源禀赋不同而产生的价值差异，难免不公平。基于折现未来现金流量计算的“折现未来净现金流量标准化测算”解决了这一问题，折现值更​​接近公司实际价值。

优发国际2003年，折现值为6953亿元人民币。按照当年1.06、1.6港元汇率的港元股价计算，中石油市值约为2900亿元。人民币，约占6953亿元人民币的42%。 2018年末，公司“折现未来净现金流量标准化计量”为13821亿元。目前，公司2019年8月16日以3.8港元计算的总市值仅为7000亿港元左右，按3.8港元计算。以@0.9的汇率计算，约为6300亿元，约为油气资产折现值的46%，非常接近当时的估值水平，目前的价格已经很便宜了。

炼油、销售和管网资产的价值是什么

除了拥有油气资产外，中石油还拥有庞大的炼油、销售和管网资产。上述1.38万亿元的折现值只是上游油气资源的估值。资产的价值是多少？

优发国际中国石油2018年合并销售收入2.35万亿元，营业利润1348亿元，总资产2.4万亿元。从没有内部抵销的板块情况来看，勘探板块收入<@0.66万亿元，营业利润1144亿元，总资产1.26万亿元。其余板块总资产占总资产50%，营收规模4.是勘探板块的5倍，但营业利润仅为747亿元（与上述收入和利润数据及合并报表数据，主要原因是以上数据均为分部报告中未抵销的分部数据，由于各分部之间的销售额相关，汇总的总收入数据为超过并表收入，所以需要在财报中进行内部抵销。不能分摊到各分部的费用约为540亿元，因此在计算合并口径营业利润时，还需要将各分部的营业利润加到营业利润中。合身。减去540亿元）。

从表面上看，2018年炼化板块的利润率还是不错的，相对盈利。但实际上，炼化板块的利润与原油价格基本呈负相关，呈现出严重的周期性波动。近10年（2009-2018）营业利润在-53.1-535亿元之间波动，净利润率在-6%-8%之间波动，平均净利润率仅为1.27%。

管网段利润比较稳定。 2018年贡献利润超过250亿元，进口天然气亏损250亿元。不过，现在准备成立的国家管网公司，对于这个细分市场来说，确实是一笔划算的买卖。是一个不确定因素。

销售板块乏善可陈，基本处于微利状态，但该板块拥有2万多家自有加油站，未冲抵所有者权益约2000亿元。 2014年，中国石化销售板块进行混合所有制改革，自营加油站达到3万个。根据引入战略投资的估值，板块估值为3570亿元。 2014年4月末，中国石化销售公司股权仅为644亿元。元，估值约为5.5 倍PB（市净率）。如果未来非油业务能够增加，2万个销售网点的销售板块还有很大的想象空间。即使是1倍PB，中石油的业务估值也是2000亿元，折合每股约1.1元。当然，这被怀疑是蛋糕。仅油气资产的价值就远高于中石油目前的市值。其他三项资产内部抵销后的净资产约为5200亿元。权利应该是买一送一的礼物。

炼油、管网、销售板块效率不高，公司重点主要集中在勘探板块。 2018年公司勘探板块收入为6587亿元，较2003年巴菲特收购时的1773亿元增长270%。从收入驱动因素来看，石油+天然气的油气当量产量公司2018年的产量约为12.87亿桶，与2003年的8.9亿桶相比，仅增加了15年。 44.6%，收入的增加主要是通过油价的变化来实现的，而不是产量的大幅增加。让我们看看储备。储量方面，2018年末本集团及应占储量相当于2.07.78亿桶油气，2003年末约为178亿桶中国石油股票的最低价格，储量15 年内仅增加了 16.。 8%。总体而言，公司勘探板块的增长较为一般。

当我第一次开始关注中石油时，我注意到它的 ROE（股本回报率）相对较低。我认为公司应该是典型的周期性股票，ROE与产品价格高度相关。但我发现，2003年巴菲特买入时，虽然油价不到30美元/桶，但公司的ROE却很高。比如2003年，公司平均售价为27.2美元/桶，当年ROE在20%左右。 ，但在2018年，虽然销售价格提高到68美元/桶，但ROE只有4%！勘探板块的净利润率在 2003 年约为 27%，在 2018 年约为 17%。

原因是勘探部门的成本在过去 15 年中显着增加。公司年报披露运营成本（这个运营成本类似于现金成本，即电力、材料和人工成本等），2003年仅为4.$39/桶，而2018年的运营成本成本为每桶 12. 31 美元，上涨 180%。同时，2003年公司勘探费用、折旧、折旧及摊销合计511亿元。2018年，上述费用增至约2500亿元，增长390%，销售价格仅增长150%在同一时期。现金成本和折旧折旧摊销背后的整体勘探成本越来越高。可以说，“少年”的中石油已经变成了“中年”的中石油。现在的中石油，还是比​​2003年的中石油效率低很多。是的，虽然估值情况差不多，但是股价对油价的弹性会比过去小很多。然而，纵观全球顶级石油公司，埃克森美孚、BP 等公司，成本上升是全行业的问题中国石油股票的最低价格，并非中石油独有。

目前中石油H股很便宜

2003 年基本上是牛市的起点，油价从 2003 年到 2007 年的不到 30 美元上涨到 150 美元左右。从以上关于公司的平均销售价格来看，公司平均销售价格的年化增长率超过过去15年约为6%。即使考虑到页岩油等供应冲击，目前低于60美元的原油价格也不算高，2018年底公司勘探板块13821亿元的贴现现值也没有虚增。同时，即使考虑到油价可能下跌，公司目前按港股价格计算的市值也只有6300亿元左右。在 6300 亿元人民币和 10% 的要求收益率的假设下，相应的平均原油价格约为每桶 31 美元。如果投资者认为原油价格在未来很长一段时间内都无法徘徊在15年前的30美元左右，那么购买中石油的H股，至少可以实现年化10倍以上的收益率。 %。如果未来油价重回100美元以上，公司勘探板块折现现值有望达到2万亿元，目前港股估值约为该估值的1/3。中石油H股现在真的很便宜！相比之下，A股价格稍贵，安全边际不明显。

总之中国石油股票的最低价格，虽然弹性不如过去，但公司H股的估值确实便宜，现在买入非常划算。当然，市场并不总是那么有效，价值投资的回报基本上是非线性的。一家公司的价值何时会恢复，实在是无法预测。投资者能做的可能是买入和等待。 （本文所涉及的股票仅作举例，不推荐购买）

（本文8月17日发表于《红周刊》）

股票中石油现价（中石油A股）3

（本文由公众号悦盛投资研究（yslcwh）整理，仅供参考，不构成操作建议，如自行操作，注意仓位控制，风险自负。 )

中小散户投资者在股市中最容易犯的错误是什么？明白中国石油股票的最低价格，不要被主力困住

第一个错误：反正买了盈利股的投资者应该在股市出现牛市（包括大范围反弹）的时候选择买什么样的股票，答案就是买龙头股（不一定我们所说的基于收益的领先股票）。因为它是市场的发起者，代表着稳定的利润。

总结：可以按照这个思路选股：1、新高；2、股价在200天线上； 3、4、9、20、40周线粘上后形成多头均线，买点为单日放量日。

第二个错误：有钱就跑（过早止盈） 我们都知道，在牛市或大反弹时，可以选择突破（熊市突破往往失败）的方式买入龙头股。一般来说，突破后，平均涨幅在20%左右，然后开始回落，而一些真正的龙头股在回落后恢复了上涨趋势，有的根本没有回落。

总结：当一波行情来临时，我们总是寻找各种理由来止损。尤其是刚开盘的时候，牛股和行情不可能同时开盘，而且我们还深受行情和个股不同步的困扰。

其实只要把握住它的正常回撤，就不会过早止赢，错失大利润。

第三个错误：只在没有突破止损线的情况下运行我们知道止损是股市交易中必不可少的技术，但是如何止损呢？

总结：1、尝试在不使用刹车片的情况下找到确切的购买点。因为好的买点往往不是回调。 2、当前价格低于您的成本价，您应该考虑立即按成本价止损。 3、熊市中的止损应该设置在 2%-3% 以内，因为熊市的价格下跌太快。 4、7%-8%止损，不知道是根据什么，可能是为了保本。 5、10% 止损。但是你必须先在-5%的位置甩掉50%的仓位，等到10%的时候再打磨。平均还是7%-8%。

第四个错误：我喜欢补仓（买股票后，分摊成本）

总结：正确的做法应该是向上增加仓位。也就是说，我们应该向上摊销较高的成本，而不是降低成本。

任务 5：只买卖（没有正确的交易系统） 我们花费太多时间研究要购买的股票，而没有更多时间建立我们自己的交易系统。研究买入点、卖出点、止损点、加仓。

总结：当我们有了正确的交易系统（正确的交易系统应该包括买入信号、卖出信号、止损信号、加仓信号，缺一不可），我们就无法按计划行事烦了（实际交易中，建议你用橄榄形的方式加仓，而不是金字塔的方式）。

第六个错误：偏好短期（过度交易）第六个错误是相信每天1%的利润就是十年后的利润，从而进入频繁交易的误区。

中石油明明在赚钱，为什么股价不涨？

中石油，超级大盘股，垄断行业，上市前就被吹捧，带来各种光环。正是在这样的吹捧下，中石油上市，远超预期。开盘价48.6元，比发行价高出100%以上。中石油开盘价出来后，大家都疯了，但没想到的是，没过多久，上证综指就彻底进入熊市。 ，开始了从6100点到1600点的普遍杀戮趋势。中石油一路暴跌，跌至骇人听闻的8元。可想而知，当时有多少投资者心碎。许多投资者深陷困境。当然，他们也想看看自己能不能重新站起来解开陷阱。可惜2008年的低点是8元，现在也只有5元左右，再创历史新低。最高只涨到14.81，你怎么让他们解开！

中石油是超大盘股，类似于银行股，是稳定增长、稳定分红的投资标的。股价的突破与当前市场的相对低迷有关。 A股市场上的突破非常多。利润增长低的传统行业将破网，如钢铁、银行和部分石化行业。现在A股的白马股票市值增加了，话语权也增加了，中石油对市场的支撑作用逐渐减弱。 2007年中石油在A股上市时，正处于石油和中国股市的双重泡沫之中。过去十年，大宗商品密集型产业发展模式不断变化，政府有意打压针对中石油的疯狂投机行为。 2007年后，中石油股价暴跌。目前，中国正处于能源革命转型的关键进程中。电动汽车的发展无疑会给石油行业带来重创，这对中石油来说是致命的挤压。

中石油上市以来的所有报告期内，除2008年第一季度报告和2012年半年度报告外，其余季度股东数量均有所减少。中石油上市季发布的2007年年报中，股东人数为187.92万； 2008年第一季度增加到213.280,000；一季报急剧下降至107.13万户； 2012年半年报略增至107.42万户；然后继续下降。在最新的2016年三季度报告中，中国石油的股东人数已降至58.44万，较2008年一季度报告数据减少70%以上。同时，过去17个季度，中石油的股东数量有所下降。由于A股机构投资者数量少，散户数量多，在一定程度上，中石油股东数量持续下降，可以理解为散户不断外逃，而主要玩家可能会主动或被动地收集筹码。

目前，中石油股价再创新低破网，或者是机构逐步减配的结果。近年来，平安、招商银行、贵州茅台等大盘蓝筹股成为机构有计划、长期买入的标的，保市效果明显大于“两桶油”的作用。

现阶段，买A股就是买公司。未来，哪个行业最具投资价值？

根据我国目前政策支持的行业，未来3到5年最大的政策支持肯定是和科技相关的，也就是2019年A股新概念“独角兽”的概念；管理层明确提出，独角兽公司一般分为四大产业：高端制造、云计算、人工智能、生物科技。这四个高科技行业的独角兽企业数量为29家，所以笔者个人认为这四个行业将在未来3年。一只翻倍10倍或100倍的股票，5年就诞生了。

未来3到5年会不会出现牛市

从目前的市场情况来看，A股在2018年10月19日迎来券商板块涨停后，首次确认市场底部形成。同时，在1月4日再次创出新低后，2019年代表市场底部的券商和通讯板块被拉高，意味着当前市场底部已经完全形成，未来3到5年将出现牛市，甚至10,000点的牛市。在万点牛市的支撑下，未来3-5年有可能产生10倍或100倍的市场价格。

国家经济发展战略的重点

三大科技革命把​​人类生活带入了一个新的领域，特别是1940年代和1950年代的科技革命，进入了一个新的起点，以至于在未来3到5年，将有10倍于人类生活。大奶牛的数量。产业一定是生物制药、人工智能、芯片、5G、软件、新能源汽车、互联网+等技术领域。

当然，一个行业的崛起必然是由龙头企业带动的，所以想要赶上10倍的大牛股，就必须专注于龙头企业。下面我列出这些市场中的领先股票如下。

1、高端制造业

他们是：小米、宁德时代、大疆、魅族、蔚来、育碧、威马、柔宇、智车优行、鲸鱼、纳恩博。

2、云计算行业

分别是：书梦厂、焦聚、金山云、腾云天下。

3、人工智能

随着社会的发展，人工智能不仅具有改变技术发展的潜力，而且在发展过程中也给投资者带来巨大的收益。再来详细聊聊人工智能的领头羊：

(1)虹膜识别：汉王科技.新王国

(2)OCR：汉王科技。

(3)人脸识别：汉王科技、佳都科技、海康威视、大华。

(4)Vin识别：远方信息、汉王科技、新国都。

(5)手势控制：歌尔、闻泰、巨星。

(6)指纹识别：蓝思科技、欧飞科技、汇顶科技。

(7)云计算：烽火、用友、曙光。浪潮资讯。

(8)机器视觉：佳都科技、海康威视、大华科技、汇川科技。

(9)大数据：同花顺、东方财富。

(10)语音识别：科大讯飞。

4、制药业

如今，人们对健康的关注度越来越高，基于我国人口老龄化程度，未来医疗保健领域应该会成为一个大产业链。以下是制药行业的领导者：

(1)植入：乐普医疗

(2)乙肝药物：恒瑞医药、白云山、智飞生物

(3)移动健康：乐普医疗、万达信息。

(4)医疗防护：巨化股份有限公司

(5)医药电商：复星医药、美康医药。

(6)医疗安全：金家新大陆。

(7)血制品：上海莱士、华兰生物。

(8)维他命：新和成、安迪苏。

(9)糖尿病治疗：复星医疗、华东医药。

(10)肾透析：科伦药业、海普联。

(11)抗肿瘤：恒瑞医药中国石油股票的最低价格，上海医药。

(12)免疫治疗：康巴、乐普医疗。

(13)抗癌：恒瑞医药、智飞生物。

(14)抗ED药物：白云山。

(15)基因重组：复星医疗、长春高科。

(16)干细胞技术：复星医疗、中航资本。

(17)儿童药：江中药业、葵花药业。

(18)艾滋病防御：长春高科。

以上四大行业是我个人认为未来3到5年会涨10倍或100倍的行业个股；此外，在A股市场，随着我国的发展创新和发展的必然趋势，A股市场将有两大概念股有可能翻10倍或100倍。一是5G概念股；二是可燃冰概念股；这两大概念将在未来 3 到 5 年内出现。 10次​​或100次。牛股也有翻倍的可能！

股票交易公式：跳空高位买入，向下跳空高位平仓

1、跳空大批量买入

股价向上跳空显示多方实力，成交量快速放大显示市场资金在积极易手，从而呈现出强烈的向上信号。当股价跳空向上开始上涨时，阳线涨幅越大，短期看涨信号越强。

凤凰光学（600071)--gap up volume

下图为凤凰光学2012年5月至12月的走势图。

从图中可以看出，该股从前期8.37元的高点一路下跌，成交量缩水至地量水平，说明市场各方一致看空。几个月后，股价好转，有小幅上涨，可惜好景不长，股价很快再次下跌。没过多久，股价就跳空高涨，成交量释放不少，如下图所示。

从图中可以看出，该股在前期下跌后跌入V型底部，随后股价跃升涨停，呈现拉升力度，再加上伴随的成交量的增加，推高股价表现的是庄家。做市商制造跳空和涨停来吸引投资者的注意力，后市股价将大幅上涨。这时候，投资者会在跳空后大赚一笔。

宏大兴业(002002)——跳空加量

下图为宏大兴业2013年11月至2014年2月的走势图。

从图中可以看出，股价从高位震荡回落，此时成交量并没有增加，而是保持在成交量的水平，说明股价没有收到多少订单，市场普遍看不到多头。股价两次触底后，市场开始上涨。达到一定高度后，出现跳空，成交量有所增加，如下图所示。

从图中可以看出，该股在跳空上涨后放量，后市短期内回落。原来做市商在拉高价格，投资者可以在洗牌结束后出现大阳线时买入。

2、向下跳空清仓

股价的向下跳空表明市场疲软。同时，跳空下跌伴随着交易量的大幅增加。可以看出，庄家已经完成操作，开始大幅打压股价，完成了自己的逃跑计划，同时大量获利出局，这是一个明显的卖出信号，投资者应该暂时不卖。

铁汉生态(300197)——跳空加量

下图为铁汉生态2014年2月至3月的走势图。

从图中可以看出，股价从29.49元上方开始回落，股价下跌到一定程度后开始横盘整理，成交体积缩小。股价随即放量跳空，如下图所示。

从图中可以看出，股价跳空下跌后，成交量增加，说明这里的获利盘和挂单开始恐慌性逃离。由于之前股价已经下跌，跳空下跌更容易引发投资者恐慌。后市股价将继续大幅下跌。没有及时退出的投资者应该利用经济放缓来清仓。

Aisid(002416)——跳空加音量

下图为 Ascide 2014 年 1 月至 3 月的图表。

从图中可以看出，股价前期最高见于25.36元，随后股价呈现极度疲软，连续收负负线，呈斜坡状下跌方式，随后股价在低位横盘整理。天。横盘交易结束后，股价跳空下跌，成交量增加。市场前景如下图所示。

从图中可以看出，股价在跳空回落后继续下跌，成交量间歇性增加，股价收多小阴星小阴线。投资者遇到这种情况，应在股价跌势放缓时及时出局。

通达新牛股票提示子图指标源代码贴图

VAR6:=(2*CLOSE+HIGH+LOW)/4;

VAR8:=LLV(LOW,34);

BB:=EMA((VAR6-VAR8)/(VARB-VAR8)*100,9);

VARC:EMA(<@0.667*REF(BB,1)+<@0.333*BB,2);

波:BB,POINTDOT,COLOR0000A8;

RSV1:=(CLOSE-LLV(LOW,35))/(HHV(HIGH,35)-LLV(LOW,35))*100;

波：EMA(D1,3),POINTDOT,COLORYELLOW;

DRAWICON( REF(wave,1)wave,wave,wave), COLORRED;

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